财务管理模拟试卷一、二及答案(10)

    ②-①  资产净利率变动对权益净利率的影响=2.5%-10%=-7.5%
        替代2                                    ③
    ③-②  权益乘数变动对权益净利率的影响=8%-2.5%=5.5%
        两因素变动影响之和为=-7.5%+5.5%=-2%
    （2）资产净利率变动的差额=
      资产净利率=资产周转率×销售净利率
      上年资产净利率=                            ①
      替代1                                     ②
      ②-①资产周转率变动对资产净利率的影响=5%-8%=-3%
      替代2                                      ③
      ③-②销售净利率变动对资产净利率的影响=2%-5%=-3%
      两因素变动影响之和=-3%+（-3%）=-6%
（3）销售收入增长率=（30000-10000）/10000=200%
①年末投资资本和净投资：
年末投资资本=年末有息负债+年末股东权益=年末资产-年末无息流动负债-年末无息长期负债=60000（1+200%）-1000（1+200%）-29000（1+200%）=90000（万元）；
净投资=投资资本增加=90000-（15000+15000）=60000（万元）
年末股东权益增加=年末有息负债增加=60000×50%=30000(万元)
②年末长期借款和股东权益：
年末股东权益=年末长期借款=90000×50%=45000（万元）
③利息费用、净利润和当年应派发的股利：
利息费用=45000×5.4%=2430(万元)
净利润=(息税前营业利润-利息)(1-所得税税率)
      =[(1800+810)(1+200%)-2430](1-30%)
      =3780(万元)
应增发普通股=股权净投资-净利润=30000-3780=26220(万元)
④年末未分配利润和年末股本。
年末未分配利润=年初未分配利润+净利润-股利=1500+3780-0=5280（万元）
年末股本=年末股东权益-年末未分配利润=45000-5280=39720（万元）
或：年末股本=年初股本+增发的新股=13500+26220=39720（万元）
（4）销售收入增长率=（30000-10000）/10000=200%
①年末投资资本和净投资：
年末投资资本=年末有息负债+年末股东权益=年末资产-年末无息流动负债
-年末有息负债=60000（1+200%）-1000（1+200%）-29000（1+200%）=90000（万元）；
净投资=投资资本增加=90000-（15000+15000）=60000（万元）
②利息费用、净利润和当年应派发的股利：
利息费用=15000×5.4%=810(万元)
净利润=(息税前营业利润-利息)(1-所得税税率)
      =[(1800+810)(1+200%)-810](1-30%)
      =4914(万元)
由于净利润小于净投资，所以当年不可能派发股利，而且需要增加长期借款。
应增加长期借款=净投资-净利润=60000-4914=55086(万元)
③年末长期借款和年末股东权益：
年末长期借款=15000+55086=70086（万元）
年末股东权益=年末投资资本-年末长期借款=90000-70086=19914（万元）
④年末未分配利润。
年末未分配利润=年初未分配利润+净利润-股利=1500+4914-0=6414（万元）

2.【答案】（1）编制2004—2006年的预计报表数据
2004—2006年公司预计报表
利润表及利润分配表数据： 2004年 2005年 2006年
营业收入 33000 36300 39204
    营业成本 24750 27225 29403
    营业费用及管理费用 3300 3630 3920.4
    息税前营业利润 4950 5445 5880.6
    利息费用 334.125 367.538 396.941
税前利润 4615.875 5077.462 5483.659
    所得税      1384.763 1523.239 1645.098