财务管理模拟试卷一、二及答案(3)
妈咪爱婴网 www.baby611.com 2012年07月11日 23:54:401．某商业企业2005年四季度现金收支的预计资料如下：
（1）2005年预计全年的销售收入为8000万元，假设全年均衡销售，按年末应收账款计算的周转次数为12次，第三季度末预计的应收账款为500万元,预计的现金余额为6万元。
（2）销售毛利率为28%，假设全年均衡销售，当期购买当期付款。按年末存货计算的周转次数为8次，第三季度末预计的存货为480万元。
（3）四季度的费用预算为50万元，其中折旧为12万元．其余费用须当季用现金支付。
（4）预计四季度将购置设备一台，支出103万元，须当期付款。
（5）四季度预交所得税58万元。
（6）假设该商业企业只经销一类商品，适用的增值税税率为17%；
（7）该商业企业日常的现金管理采用随机模式，每季度最高现金存量与最优现金返回线的差额不超过5万元，已知每季度最低现金存量为2万元。
要求：
⑴ 计算四季度的现金流入量、现金流出量和现金收支差额；
⑵ 计算确定四季度是否需要进行现金和有价证券的转换，如需要转换计算转换的数量以及四季度末的现金余额。
2.某公司的财务数据如下:该公司适用的所得税税率为33%，要求总资产周转率不低于1.5次但不会高于3次,资产负债率不超过60%。
单位:万元
年度 2002年 2003年
销售收入 1000 1400
税后利润 50 70
股利 25 28
股东权益 250 292
资产负债率 50% 58.28%
要求：
（1）计算该公司2002年和2003年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数、留存收益率和权益净利率（凡是涉及资产负债表数据用年末数计算）；
（2）计算该公司2002年的可持续增长率和2003年的实际增长率；
（3）对2003年实际增长超过可持续增长所需要的资金来源进行分析：
①计算实际增长超过可持续增长增加的销售额和增加的资金需求(假设不从外部股权
融资)；
②分析留存收益率和权益乘数的变动，对超常增长所需要的资金的影响；
（4）该公司2004年计划实现销售收入1500万元，在不从外部进行股权融资，同时在保持财务政策和销售净利率不变的前提下可否实现？如果该公司2004年计划实现销售收入1800万元，在不从外部进行股权融资，同时在保持经营效率和留存收益率不变的前提下可否实现？
3. C公司在2001年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率10%，于每年12月31日付息，到期时一次还本。
要求：
（1）假定2001年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%，该债券的发行价应当定为多少？
（2）假定1年后该债券的市场价格为1049.06元，该债券于2002年1月1日的到期收益率是多少？
(3) 假定其他条件同(2),将该债券改为到期一次还本付息,单利计息, 该债券于2002年1月1日的到期收益率是多少？
（4）假设该债券改为每年6月30日和12月31日付息两次,发行2年后该公司被揭露出会计账目有欺诈嫌疑，这一不利消息使得该债券价格在2003年1月1日由开盘的1118.52元跌至收盘的1010元。
要求：计算跌价后该债券的名义到期收益率和实际到期收益率分别是多少（假设能够全部按时收回本息）？
4.某大型企业W准备进入机械行业,为此固定资产投资项目计划按25%的资产负债率融资，固定资产原始投资额为5000万元，当年投资当年完工投产，借款期限为4年，利息分期按年支付，本金到期偿还。该项投资预计有6年的使用年限,该方案投产后预计销售单价40元，单位变动成本14元，每年经营性固定付现成本100万元,年销售量为45万件。预计使用期满有残值10万元，税法规定的使用年限也为6年，税法规定的残值为8万元，会计和税法均用直线法提折旧。目前机械行业有一家企业A，A企业的资产负债率为40%， 值为1.5。A的借款利率为12%，而W为其机械业务项目筹资时的借款利率可望为10%，公司的所得税税率均为40%，市场风险溢价为8.5%,无风险利率为8%，预计4年还本付息后该项目的权益的 值降低20%，假设最后2年仍能保持4年前的加权平均资本成本水平不变，权益成本和债务成本均不考虑筹资费。
要求：分别计算实体现金流量法和股权现金流量法用净现值法进行决策。(折现率小数点保留到1%)。
5.某商业企业2005年有两种信用政策可供选用：
甲方案预计应收账款平均周转天数为45天，其收账费用为0.1万元，坏账损失率为货款的2%。
乙方案的信用政策为(2/10，1/20，n/90)，预计将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到(前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%)，收账费用为0.15万元。假设该企业所要求的最低报酬率为8%。该企业按经济订货量进货，假设购销平衡、销售无季节性变化。甲方案的年销售量3600件，进货单价60元，售价 100元，单位储存成本5元（假设不含占用资金利息），一次订货成本250元；乙方案的年销售量4000件，改变信用政策预计不会影响进货单价、售价、单位储存成本、一次订货成本等，所有销货假设均为赊销。
